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新四板国家定位，新四板是什么

New four board national positioning, what is the new four board

中国资本市场及中小企业融资现状

目前全国有4900多万家企业，其中有1400万家比较活跃，A股里总共有主板、中小板和创业板三个板，一共只有3000多家上市公司，剩下的大部分中小微企业，解决了80%的就业和纳税，但是基本上只有两种融资方式：1.银行贷款2.民间借贷，80%的中小企业倒闭都是因为资金链断裂。

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国内多层次资本市场构成及作用

为解决企业融资难问题，国家2013年推出了新三板，刚开始门槛和费用很低，目前新三板需要基础费用180-200万，每年50万年费和较大的补税成本，基本上一般的企业已经挂不了新三板。那比如装修、物流等传统行业需要融资怎么办？大众创业万众创新，很多高新技术企业、国家扶持的行业，商业模式比较好，根本没盈利或者利润比较少的企业需要融资怎么办？国家于2014年1月20日推出了新四板，让广大中小微企业挂牌新四板上市融资、走进资本市场。新四板是资本市场最基础的一个板，也是一个跳板，是广大中小企业进入资本市场最好的切入口，新四板可以直接转板新三板，可以直接转板主板、中小板、创业板。

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新四板挂牌好处与作用

The new four board listing benefits and functions

1.国家背书和增信

挂牌上市敲钟仪式和A股上市流程一致，挂牌后公司获得非上市公众公司地位，提高企业竞争力和信任度。

2.提升品牌价值

企业挂牌后，会获得一个六位数证券代码和一个企业简称，品牌效应提升，在公众、客户、政府和媒体中的形象和认知度都能得到明显改变

3.媒体报道和包装

电视、报纸和网络报道，增加知名度和美誉度。

4.拓宽融资渠道

挂牌后除了不能公开发行股票，其他的融资方式都可以，比如发行债券、私募债、优先股、原始股、股权融资、债权融资、定向增发等，都是合法的，不挂牌很容易涉及非法集资。

5.资本运作和资本增值

挂牌后使公司估值增大，新四板PE是8-20倍，可以收购、并购上下游或者同行企业，做大市值

6.助推转板上市

新四板挂牌企业可以转板新三板、创业板，也可以转香港、伦敦、澳大利亚、美国去上市。

7.积累资本市场人脉

挂牌会员会加入新四板直通车俱乐部、准上市公司俱乐部、中小板、创业板俱乐部等圈子

8.规范企业管理

提高公司治理，规范运作水平，财法税规范，为转板打好基础。

9.投融资对接

各类投资机构倾向于从新四板、新三板寻找投资标的。新四板打通了投资机构退出渠道，提升公司融资能力。

10.实现产融结合

多层次资本市场对接体系，股权债权融资相配合，便于实现产融结合，提升行业整合能力。

成长板

非上市企业存续期满一年，并且满足下列四项标准之一，即可挂牌：

1、依法设立且存续满12个月；

2、业务明确，具有持续经营能力；

3、企业管理规范，依法合规经营；

4、最近一年营业收入在 2000万元以上，或年净利润在200 万元以上（拥有核心技术、独特商业模式或高新技术企业等优势，可不受此条件制约）；

5、交易中心要求的其他条件。

科技创新板

在中华人民共和国境内依法注册成立并合并存续的公司，企业或其他合法组织，并满足如下要求，可申请在孵化板挂牌

1、企业获得国家高新技术企业认定；

2、企业具有较强的技术创新能力，对其主要产品（服务）的核心技术拥有自主知识产权，获得2项国家授权的发明专利；

3、企业属于“新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备、互联网、大数据和人工智能”等国家重点新兴产业；

4、企业上一年度营业收入不少于2000万元，或者净利润不少于200万元（生物医药、半导体、新能源行业的企业，三年内有经中国证券投资基金业协会备案的私募股权、创业投资基金投资且金额不低于300万元的，可豁免本条营收指标要求）；

价值板

申请在中心海外板块挂牌的企业，应自成立之日起合法存续满12个月。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可从有限责任公司成立之日起计算。财务指标折算成人民币后应满足下列条件之一:

1、股份有限公司成立满12个月；有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，公司存续时间从有限责任公司设立时开始计算；

2、主营业务突出，具有持续经营能力；

3、治理结构健全，运作规范；

4、股份的发行、转让合法合规；

5、交易中心要求的其他条件。

股权代码是66开头

成立必须满一年，有财务指标要求

标准板和孵化板是平级的，代码不一样，功能都一样。

标准板更偏向传统行业，市盈率是8-10倍

可以直接转板到新三板、主板、创业板等海内外板块上市

股权代码36开头

没有成立年限的要求，无财务指标要求

标准板和孵化板是平级的，代码不一样，功能都一样。

孵化板更偏向大众创新、万众创业，国家扶持的行业、新兴行业，市盈率是20倍左右，企业估值更高。

不需要转标准版，可以直接转板到新三板、主板、创业板等海内外板块上市

新四板和新三板的区别

The difference between the new four board and the new three board

共同点		挂牌时间	挂牌费用	交易方式
新三板	新三板和新四板功能都是相同的，帮企业定价，帮企业融资，都可以通过发行私募债，优先股，股权激励，并购整合，实现转板等方式融资	6个月-24个月	新三板需要基础费用200万，每年50万年费，加上律师事务所，会计师事务所和券商费用，以及需要补税。算下来最少要300-400万，很多企业补税补1000多万	可以协议交易和做市交易
新四板		1个月	新四板只需6万，没有年费和后续的服务费，不用补税	可以协议交易，即将启动做市交易